Almanya'da 23 Şubat seçimleri, hükümetin borç limiti, göçmenlik yasaları ve yeşil enerjiye geçiş politikasında potansiyel reformlara yol açabilir. Bu olası değişimler, ülkenin ekonomik görünümüne ilişkin iyimserlik sağlayarak piyasa duyarlılığını artırabilir.
Seçmenler Pazar günü Almanya'nın bir sonraki liderini belirlemek üzere sandık başına gidecek. Politico'nun son kamuoyu yoklamasına göre, merkez sağ Hristiyan Demokratlar (CDU/CSU) yüzde 29'luk destekle ilk sırada yer alırken, onları yüzde 21 ile aşırı sağ parti Almanya için Alternatif (AfD) takip ediyor.
Şansölye Olaf Scholz'un Sosyal Demokrat Partisi (SPD) yüzde 16 ile üçüncü sırada yer alırken, Yeşiller yüzde 13'te kaldı. Aşırı sol parti ve Sahra Wagenknecht İttifakı (BSW) ise sırasıyla yüzde 6 ve yüzde 5'te kalıyor.
Anketin doğru çıkması halinde, CDU'nun SPD ya da Yeşiller ile koalisyon kurması olası bir sonuç olabilir zira hiçbir partinin tek başına hükümet kuracak kadar oy alması mümkün görünmüyor. Yeni iktidar partisi koalisyonunun karşı karşıya kalacağı temel meseleler Almanya'nın borç limiti, göç ve iklim değişikliği üzerinde yoğunlaşıyor.
'Borç freni' için reform
Almanya ekonomisi yapısal ekonomik sorunlar nedeniyle 2024 yılında üst üste ikinci kez daraldı. Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgal etmesinden bu yana yükselen enerji fiyatları üretim faaliyetlerini olumsuz etkiledi. Artan hayat pahalılığı, artan göç ve yeşil enerji düzenlemeleri halkın ve iş dünyasının memnuniyetsizliğine yol açarak bu temel politikalarda reform yapılmasını gerektirdi.
Yeni hükümetin ele alması beklenen ilk gündem maddesi, 2009 yılında yürürlüğe giren ve bütçe açığını ülkenin gayrisafi yurt içi hasılasının (GSYİH) yüzde 0,35'i ile kontrol ederek hükümetin borçlanmasını sınırlayan bir mali kural olan Almanya'nın "borç freni" reformu.
Şansölye Olaf Scholz ve Yeşiller, 2025 bütçesinde 25 milyar euroluk bir açık olduğu için borç seviyesinin arttırılması çağrısında bulundu. Ancak koalisyon ortağı FDP bu öneriyi reddederek hükümetin düşmesine yol açtı. Scholz, Almanya'nın borç/GSYİH oranının, borç/GSYİH oranı yüzde 100'ü aşan ABD, İngiltere, İtalya ve Fransa gibi diğer gelişmiş ekonomilerden çok daha düşük olduğunu savundu.
Ayrıca Almanya, NATO ve ABD Başkanı Donald Trump'ın savunma harcamalarını arttırması yönündeki baskılarıyla karşı karşıya. Federal Meclis, askeri harcamalar için 100 milyar euroluk özel bir fonu onayladı. NATO'nun hedefini karşılamak için mevcut hükümet bütçesinin GSYİH'nin yüzde 3,6'sına yükselmesi gerekecek.
CDU'nun lideri Friedrich Merz, borç ertelemesini sürdürmeyi tercih ediyor ve sosyal yardımların azaltılmasını ve kamu istihdamının küçültülmesini savunuyor. Tartışmalı bir şekilde, devlet gelirlerini azaltacak vergi indirimlerini de destekliyor. Merz, devlet sübvansiyonlarının kesilmesi için pazarlık yapmaya istekli olduğunu ifade etti. Olası bir sonuç, vergileri ve sosyal harcamaları azaltırken aynı zamanda devlet borcunun artması olabilir.
Yasa dışı göçmenlik ve yeşil enerjiye geçiş
İktidar partisi koalisyonu yasa dışı göçü ele alırken, vasıflı işçiler için yasal göçü teşvik edecek. Merz kampanyasında daha katı göç kuralları çağrısında bulundu. Scholz ve Yeşiller Partisi de yasa dışı göçmenlerin sınır dışı edilmesi için bastırdı.
AB'nin iklim hedefleriyle ilgili olarak, yeni iktidar partisi koalisyonu yüksek yeşil enerji maliyetlerinin Almanya üzerindeki ekonomik etkisine meydan okuyabilir. Ülkenin otomotiv endüstrisi, yüksek enflasyon, yeşil dönüşüm hedeflerine ulaşmanın artan maliyetleri ve yoğunlaşan denizaşırı rekabet gibi birçok büyüme darboğazıyla karşı karşıya. CDU lideri Merz, Almanya'nın iklim politikalarını eleştirerek rüzgar türbinlerini "çirkin" olarak nitelendirdi ve yeşil enerji düzenlemelerinde olası bir değişikliğe işaret etti. Bu durum iklim hedeflerine ulaşılması için zaman çizelgesinde ayarlamalar yapılmasına ve geleneksel enerji kaynaklarına daha esnek bir yaklaşım benimsenmesine yol açabilir.
Potansiyel piyasa tepkisi
DAX Şubat ayı boyunca defalarca yeni zirvelere ulaştı ve Ukrayna savaşını sona erdirmeye yönelik barış görüşmelerinin ortasında savunma hisseleri geniş çaplı kazançlara öncülük etti. CDU liderliğindeki bir koalisyon kısa vadede piyasa duyarlılığını artırabileceğinden, Almanya hisse senedi piyasalarının bu eğilimi sürdürmesi muhtemel. İlk olarak, seçim sonucu kesinlik sağlayacaktır. İkinci olarak, önerilen politika değişiklikleri ekonomik büyüme yanlısıdır ve ülkenin ekonomik görünümüne ilişkin iyimserliği körüklemektedir.
İstikrar kazanan bir ekonomi, yatırımcıları Alman devlet tahvillerine çekerek tahvil getirilerini yükseltebileceğinden euro da güçlenebilir. Ancak, seçim sonrası müzakerelerin uzaması yatırım duyarlılığını azaltabilir ve hisse senedi piyasaları ile euro üzerinde baskı yaratabilir. Londra'daki Pepperstone'da kıdemli araştırma stratejisti olan Michael Brown bir notunda, "Euro için en önemli risk, artan siyasi belirsizlik ve daha zayıf bir para birimi arasındaki tipik korelasyonla birlikte koalisyon müzakerelerinin uzamasıdır," diye yazdı.
Sonuç olarak, Avrupa hisse senedi piyasaları ve para birimindeki hareketler öncelikle dış faktörler, özellikle de ABD'deki gelişmeler tarafından yönlendirilmekte. Bu nedenle, herhangi bir piyasa tepkisinin kısa ömürlü olması muhtemel.
euronews
